Оценка экономической эффективности инвестиций – это анализ результатов вложенных средств с целью определения прибыльности проекта. Принимая решения о вложениях, инвесторы и менеджеры ориентируются на ряд показателей, которые отражают экономическую целесообразность инвестиций. Важнейший из них – это чистый приведенный доход (ЧПД). ЧПД – это сумма денежных потоков (включая затраты и доходы) проекта, приведенная к единому времени. Таким образом, рассчитав ЧПД, можно оценить, будет ли проект прибыльным. Еще одним показателем является Индекс доходности (ИД). ИД показывает, сколько вложенных денег будет получено в качестве дохода. Индекс доходности рассчитывается как сумма денежных потоков, деленная на сумму вложенных средств. Если ИД больше 1, значит, проект будет прибыльным. Если ИД меньше 1 - убыточным. Также используются такие показатели, как внутренняя норма доходности (ВНД) и период окупаемости инвестиций (ПОИ). ВНД это ставка, при которой стоимость проекта и сумма денежных потоков равны. Если ВНД превышает уровень альтернативных инвестиций, то инвестиции в проект целесообразны. ПОИ – это период, за который затраты на инвестирование вернутся в виде дохода. ПОИ рассчитывается как отношение затрат на проект к его доходу. Например, рассмотрим проект по строительству фитнес-центра. Необходимо определить экономическую целесообразность инвестиций при условии, что затраты на строительство составляют 5 миллионов рублей, а доход – 1.5 миллиона рублей в год. ЧПД рассчитывается следующим образом: ЧПД = (1.5 – 0.3) / (1 + 0.1) + (1.5 – 0.3) / (1 + 0.1)2 + (1.5 – 0.3) / (1 + 0.1)3 + … + (1.5 – 0.3) / (1 + 0.1)10 – 5 Получаем ЧПД: 0.036 млн. рублей. ИД рассчитывается следующим образом: ИД = (1.5 – 0.3) / 5 млн.руб. = 0.24 ВНД можно рассчитать методом проб и ошибок, установив такую ставку, при которой сумма денежных потоков будет равна затратам на проект в настоящее время. При ВНД 14% получим равенство. ПОИ рассчитывается делением затрат на доход: ПОИ = 5 млн.руб. / (1.5 – 0.3) = 4.16 года Таким образом, оценивая проект по каждому показателю, мы можем сделать вывод о его экономической целесообразности. В данном случае, если инвестор желает получать доход выше, чем его ставка альтернативной инвестиции – точка безубыточности, то проект окупится в течение 4,16 лет. Если предположить, что вложенные средства в этот проект будут использоваться пять лет или более, можно считать данную инвестицию экономически оправданной. Однако, при желании максимизировать прибыль, инвестору может потребоваться снизить затраты, увеличить выручку или объем продаж.