Положительный свободный денежный поток (Positive Free Cash Flow или FCF) является ключевым показателем финансовой стабильности и жизнеспособности компании. Он описывает количество денежных средств, которое компания генерирует после вычета капитальных расходов, необходимых для поддержания текущей деятельности и роста бизнеса. Важным фактором, который влияет на FCF, является источник финансирования - банковские кредиты или акционерный капитал. Когда компания финансирует свой рост за счет акционерного капитала, она выпускает новые акции и привлекает инвесторов, которые инвестируют свой капитал в обмен на долю в компании. Акционеры ждут положительных результатов в ближайшее время, но при этом не хотят ограничивать возможности компании в долгосрочном плане. В свою очередь, компания получает необходимый капитал для расширения бизнеса и увеличения прибыли. Однако, если компания решит финансировать свой рост за счет банковских кредитов, то происходят следующие изменения в положительном свободном денежном потоке: 1. За счет увеличения долга компания может увеличить капиталовложения и расширить свой бизнес, что в долгосрочной перспективе может привести к увеличению FCF. 2. Однако, компания должна выплачивать проценты по кредитам, что уменьшает ее FCF с использованием банковского кредитования. 3. Компании могут иметь ограничения в использовании долгов, определенных в договоре с банками, что может повлиять на итоговый FCF. 4. В случае неудачного сезона или падения товарной конъюнктуры, компания рискует не выполнить свои обязательства перед банками, что может привести к задержки выплаты долгов и значительно увеличить затраты на проценты. 5. Также, банковские кредиты могут ограничить возможности компании во взаимодействии с акционерами. Это связано с тем, что при финансировании за счет кредитов компания обязана выполнять договорные обязательства перед банками, что может ограничивать компанию в выплате дивидендов или выкупе акций. Поэтому, при анализе того, как положительный свободный денежный поток изменится при финансировании за счет банковских кредитов вместо акционерного капитала, необходимо учитывать множество факторов. В целом, использование банковских кредитов может увеличить капиталовложения и расширить бизнес, но каждый случай индивидуален и предполагает анализ рисков и выгод каждого решения.