Один из самых важных критериев привлекательности инвестиционных проектов - это норма дисконта, которая определяет предельную стоимость капитала проекта. Это показатель, который учитывает время и риски, связанные с инвестированием капитала в проект, и позволяет сравнивать различные проекты между собой. Норма дисконта является коэффициентом, который определяет, какую часть будущих денежных потоков следует учитывать сегодня. Для определения нормы дисконта используются такие показатели, как рыночная ставка процента, риск инвестора и время возврата капитала. Для примера рассмотрим два инвестиционных проекта. Первый проект - это строительство завода по производству товаров широкого потребления, который будет приносить доход в течение 10 лет. Второй проект - это открытие нового ресторана, который будет приносить доход в течение 5 лет. Для определения привлекательности проектов необходимо рассчитать их нормы дисконта. Предположим, что рыночная процентная ставка составляет 10%, а риски инвестора при инвестировании в первый проект оцениваются на 12%, а второго - на 8%. Предположим, что инвесторы хотят получить возврат инвестиций в течение 3 лет. Тогда норма дисконта для первого проекта будет равна 22%, а для второго - 18%. Это означает, что инвесторы должны ожидать дохода не менее 22% от своих инвестиций в первый проект, чтобы это было привлекательным. А для второго проекта это значение составляет 18%. Этот показатель позволяет сделать выводы о том, какой проект более привлекательный для инвестирования. В данном случае, при условии равной стоимости проектов, второй проект (ресторан) имеет более привлекательную прогнозируемую доходность, чем первый проект (завод). Таким образом, норма дисконта является одним из ключевых критериев привлекательности инвестиционных проектов, который позволяет оценить их доходность и сравнить их между собой на основе риска и времени возврата.