Свободный денежный поток (СДП) является ключевым индикатором при оценке финансовой эффективности инвестиционного проекта. Он представляет собой сумму денежных средств, которая останется у предприятия после вычета всех расходов, связанных с инвестированием и текущей деятельностью, в том числе налогов. Ожидаемый уровень СДП зависит от многих факторов, таких как отрасль, рынок, инвестиции и т.д. На начальном этапе стандартного инвестиционного проекта следует ожидать отрицательный СДП, поскольку в данном периоде компания будет затрачивать на инвестирование больше, чем сможет получить доходов. Это связано с инвестиционными расходами на разработку проекта, закупку оборудования, найм и обучение персонала, маркетинг и прочие расходы. Однако в долгосрочной перспективе, данный инвестиционный проект может принести владельцам высокую прибыль, если рынок будет благоприятным и все расчеты окажутся верными. Чтобы оценить инвестиционный проект по критерию СДП, нужно провести финансовый анализ. Необходимо определить: 1. Величину инвестиционных затрат и сроки их окупаемости. 2. Размер потенциального рынка и конкурентную среду. 3. Финансовые показатели, такие как текущая и будущая стоимость проекта, внутренняя норма доходности, коэффициент возврата инвестиций и другие. Пример расчета СДП для стандартного проекта. Предположим, компания планирует вложить 500 000 долларов в разработку нового продукта. Срок окупаемости проекта составит 5 лет. Прибыль на продажу продукта составляет 20% от себестоимости, которая в свою очередь равна 50% от розничной цены. Налоговая ставка составляет 25%. 1. Расходы на инвестирование: 500 000 долларов. 2. Потенциальный рынок: ожидаемый объем продаж на следующие 5 лет составит 5 миллионов долларов. 3. Прибыль на продажу продукта: 20% от себестоимости, которая равна 25 долларов. 4. Розничная цена продукта: 50 долларов. 5. Налоговая ставка: 25%. Рассчитаем ожидаемые денежные потоки: 1. Денежные потоки от продаж: 5 000 000 долларов за 5 лет. 2. Себестоимость продаж: 25 долларов за единицу. 3. Прибыль на продажу: 5 долларов за единицу. 4. Налог на прибыль: 5 x 25% = 1,25 долларов за единицу. 5. Денежные потоки от продаж с учетом налогов: (5 - 1,25) x 5 000 000 = 18 750 000 долларов. 6. Инвестиционные затраты: 500 000 долларов. 7. Рассчитаем СДП: СДП = Денежные потоки от продаж с учетом налогов - Инвестиционные затраты = 18 750 000 - 500 000 = 18 250 000 долларов. Таким образом, на начальных этапах стандартного инвестиционного проекта следует ожидать отрицательный СДП, однако с ростом оборота компании, при правильном управлении и эффективности проекта, свободный денежный поток должен расти и стать положительным. Рассчитывая показатель СДП необходимо учитывать все факторы и основные расчеты, проводимые при финансовом анализе.