Операционный рычаг является одним из ключевых показателей финансовой деятельности компании, определяющим ее способность генерировать прибыль при изменении уровня продаж. Низкий операционный рычаг, в свою очередь, означает, что компания больше зависит от объема продаж, и меньше способна компенсировать возможное снижение прибыли за счет снижения операционных расходов. В таких условиях на финансовый результат оказывают наибольшее влияние расходы, связанные с производством продукции (закупка сырья, оплата заработной платы рабочим, амортизация оборудования и т. д.). При низком операционном рычаге даже небольшое изменение этих затрат может существенно повлиять на финансовый результат компании. Особенно значимыми являются переменные расходы, т.е. те, которые пропорциональны объему производства (например, расходы на электроэнергию, расходы на транспортировку готовой продукции). Кроме того, при низком операционном рычаге на финансовый результат может влиять также необходимость оплачивать фиксированные расходы, например, аренду производственного помещения, страхование, зарплату менеджмента и т.д. Такие затраты могут оказаться значительной нагрузкой для компании, особенно при снижении объемов продаж. Для наглядности можно рассмотреть следующий пример. Предположим, что у компании с низким операционным рычагом была следующая структура расходов: - Сырье и материалы – 20% от выручки - Зарплата рабочих – 30% от выручки - Аренда помещений – 10% от выручки - Электроэнергия – 5% от выручки - Амортизация оборудования – 10% от выручки - Зарплата менеджмента и фиксированные расходы – 15% от выручки - Прочие расходы – 10% от выручки Тогда при уменьшении объемов продаж на 10% выручка снизится на 10%, что в свою очередь приведет к снижению прибыли на 40%, так как значительная часть расходов является фиксированными. В то же время при росте объемов продаж на 10% выручка вырастет на 10%, а прибыль увеличится на 50%, так как переменные расходы не меняются сильно. Таким образом, можно сделать вывод, что при низком операционном рычаге наибольшее влияние на финансовый результат оказывают переменные расходы, связанные с производством продукции, и фиксированные расходы, связанные с содержанием компании в целом. Управление этими расходами и поиск путей их оптимизации может помочь компании улучшить финансовые результаты, увеличить прибыль и уменьшить риски при меньших объемах продаж.